Trois essais sur la pertinence, l'usage et la valeur de Bitcoin

Cette thèse est un recueil de trois essais qui apportent des éléments de réponse à l’usage et à la valeur des monnaies dites cryptographiques. Chaque chapitre explore une problématique différente et utilise une méthodologie différente. Le premier chapitre  étudie les caractéristiques d'utilisateurs de Bitcoin en France via le site Bitcoin.fr. Les résultats montrent que ce sont majoritairement de jeunes hommes ayant un niveau d’éducation, de revenus et de connaissances de base en finance et sur Bitcoin meilleurs que le reste de la population française. Ils sont aussi légèrement moins averses au risque. Le deuxième chapitre décrit un modèle théorique s’inscrivant dans la nouvelle économie monétariste. Il étudie le potentiel de Bitcoin en tant que monnaie complémentaire à une monnaie ayant cours légal. Nous trouvons plusieurs conditions à l’adoption de Bitcoin. Localement, il faut un niveau d’inflation ainsi qu’un taux d’acceptation de Bitcoin par les vendeurs suffisamment élevés. Au niveau international, il faut que Bitcoin soit utilisé à travers le monde afin que les frais de transactions soient répartis. En effet, ces frais deviendront inévitablement élevés du fait du nombre décroissant de nouveaux bitcoins. Le troisième chapitre met en exergue les divergences dans la littérature empirique visant à expliquer la valeur de Bitcoin. Il propose une explication : les duplications de Bitcoin constitueraient un évènement atypique qui tend à invalider les modèles de prévision. En considérant 5 périodes d’étude et 4 versions de Bitcoin, cette hypothèse se confirme empiriquement. Par ailleurs, les prix de différentes versions deviennent fortement corrélés au maximum 6 mois après leur disjonction.