(février 2021)

Le cours de stratégies d’investissement des entreprises comporte deux parties. La première présente les méthodes ainsi que les modèles d’investissement des entreprises en univers certain et la seconde en univers incertain. Le cours repose sur une pédagogie qui part de la vie concrète pour aboutir à la modélisation. Cette pédagogie permet de fixer à l’esprit les mécanismes parfois complexes avec lesquels les entreprises décident de leurs investissements. Les modèles en univers certains reposent avant tout sur le concept d’échéancier et les problèmes d’investissement que rencontrent les entreprises sont présentés. Le concept de flux de trésorerie et ses conséquences sont largement discutés. Les investissements étant par nature inter-temporels, la notion d’actualisation et de capitalisation permettent de comprendre quels sont les critères permettant de réaliser ou de refuser de réaliser un ou des investissements. L’analyse des investissements physiques s’articule autour des concepts de taux actuariel et de taux de rendement interne des projets. La deuxième partie du cours est consacrées aux modèles en univers incertain. Il faut pour cela définir les axiomes qui permettent au décideur d’effectuer des raisonnements rationnels en incertitudes. A partir de ces axiomes, la théorie du portefeuille et les modèles qui lui sont associés sont présentés. Le concept d’option réelle est finalement introduit en fin de cours.